8月28日，在深圳舉辦的物聯(lián)網(wǎng)展館內(nèi)，電子發(fā)燒友記者現(xiàn)場(chǎng)看到國(guó)內(nèi)兩大物聯(lián)網(wǎng)模組上市公司移遠(yuǎn)通信、美格智能的展臺(tái)。5G RedCap模組、AI智能模組、LTE模組、車規(guī)級(jí)模組閃亮登場(chǎng)，現(xiàn)場(chǎng)觀眾絡(luò)繹不絕，大家用在汽車座艙、PC和機(jī)器人身上的模組充滿興趣。

近日，國(guó)際調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint發(fā)布《2025年Q1全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組與芯片追蹤報(bào)告》，顯示Q1全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組出貨量同比增長(zhǎng)16%，受益于印度、中國(guó)和拉美的強(qiáng)勁需求。

8月以來(lái)，移遠(yuǎn)通信、廣和通、美格智能、日海智能、有方科技相繼發(fā)布2025年上半年財(cái)報(bào)。哪些企業(yè)獲得營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)？哪些類別的模組成為潛力增長(zhǎng)新品？本文進(jìn)行詳細(xì)分析。

移遠(yuǎn)通信業(yè)績(jī)領(lǐng)跑，近八成企業(yè)盈利，3家公司出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑

據(jù)電子發(fā)燒友記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月29日晚間發(fā)稿，5家A股模組企業(yè)發(fā)布了2025年半年報(bào)，其中4家公司凈利潤(rùn)為正，占比達(dá)到80%，凈利潤(rùn)增速超過(guò)100%有兩家，分別是移遠(yuǎn)通信和美格智能。移遠(yuǎn)通信和美格智能也是營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)的兩家廠商。

圖：5家模組上市公司業(yè)績(jī)匯總，電子發(fā)燒友根據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào)制圖

移遠(yuǎn)通信作為物聯(lián)網(wǎng)模組的龍頭企業(yè)，2025年上半年?duì)I收達(dá)到115.46億元，同比增長(zhǎng)39.98%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)4.71億元，同比增長(zhǎng)125.03%。移遠(yuǎn)通信的上半年?duì)I收達(dá)到第二名廣和通的3倍，凸顯了其頭部?jī)?yōu)勢(shì)地位。

財(cái)報(bào)披露，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要有兩大因素：一、核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)步提升與業(yè)務(wù)多元化的持續(xù)拓展為公司發(fā)展形成了強(qiáng)勁支撐。其中，LTE 模組、車載模組、5G 模組、智能模組、GNSS模組、Wi-Fi 模組等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，天線、ODM 等業(yè)務(wù)規(guī)模亦不斷擴(kuò)大；同時(shí)，公司加速推進(jìn)智能化解決方案的研發(fā)與落地，成功構(gòu)建多元化的營(yíng)收增長(zhǎng)矩陣，為業(yè)績(jī)注入新動(dòng)能。

二、運(yùn)營(yíng)效率的提升與成本管控進(jìn)一步夯實(shí)了盈利基礎(chǔ)。公司持續(xù)深化供應(yīng)鏈體系建設(shè)，全面推進(jìn)業(yè)務(wù)流程的數(shù)字化改造，整體運(yùn)營(yíng)管理效能有效提升；同時(shí)，基于業(yè)務(wù)發(fā)展需求管控各項(xiàng)費(fèi)用支出，有效推動(dòng)了盈利能力的穩(wěn)步增強(qiáng)。

排名第二的廣和通，8月28日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.07 億元，同比減少9.02%，剔除銳凌無(wú)線車載業(yè)務(wù)影響，營(yíng)收同比增長(zhǎng)23.49%，公司加速發(fā)展“通信+計(jì)算”的綜合解決方案、端側(cè)AI 等業(yè)務(wù)，收入結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.18 億元，同比減少34.66%，剔除銳凌無(wú)線車載業(yè)務(wù)影響，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.54%。說(shuō)明其主營(yíng)業(yè)務(wù)仍具備一定韌性。報(bào)告期內(nèi)，公司大力發(fā)展“通信+計(jì)算”的綜合解決方案、端側(cè) AI 等業(yè)務(wù)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

今年上半年前五名出現(xiàn)明顯變化的是，有方科技營(yíng)收超越美格智能位居第三，美格智能的營(yíng)收來(lái)到第四位，但是美格智能的營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，而有方科技則是增收不增利。

2025 年上半年，美格智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.86 億元，同比增長(zhǎng)44.50%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.84 億元，同比增長(zhǎng)151.38%。受益于智能網(wǎng)聯(lián)車、端側(cè)AI 硬件等需求拉動(dòng)，公司國(guó)內(nèi)地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.54億元，同比增長(zhǎng)56.50%。公司海外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.32 億元，同比增長(zhǎng)20.93%。海外營(yíng)收占比28.22%，主要受5G FWA 產(chǎn)品、IoT 智能化產(chǎn)品需求拉動(dòng)。從行業(yè)角度看，智能網(wǎng)聯(lián)車營(yíng)收受5G 滲透提升及新客戶量產(chǎn)發(fā)貨驅(qū)動(dòng)，繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

有方科技上半年出現(xiàn)增收不增利的情況，2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.52億元，同比增長(zhǎng)39.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6356.41萬(wàn)元，同比下降22.10%。

上半年，有方科技營(yíng)收增長(zhǎng)主要系報(bào)告期內(nèi)公司云產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入同比大幅度增加，同時(shí)物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線通信模組收入也同比增加所致。凈利潤(rùn)下降主要系報(bào)告期內(nèi)公司云產(chǎn)品業(yè)務(wù)的毛利率降低，且銀行融資的利息費(fèi)用增加所致。

日海智能營(yíng)收和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了下滑。日海智能公司上半年?duì)I業(yè)收入為13.14億元，同比下降18.51%；歸母凈利潤(rùn)為-4349.26萬(wàn)元，同比下降14.40%。財(cái)報(bào)披露，日海智能擁有完整的模組產(chǎn)品序列，全方位涵蓋GNSS、WIFI、2G、3G、LTE CAT1、LTE CAT4、LTE CAT6、LTE CAT12、5G 和 5G+V2X 等多種通訊制式產(chǎn)品，但是上半年無(wú)線模組業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司各板塊的業(yè)務(wù)營(yíng)收出現(xiàn)下降導(dǎo)致整體營(yíng)收下滑。

頭部企業(yè)效應(yīng)明顯！端側(cè)AI大潮到來(lái)，智能模組出貨飆漲

Counterpoint Research發(fā)布的報(bào)告顯示，中國(guó)憑借5G與Cat 1 bis技術(shù)在POS終端、資產(chǎn)追蹤、工業(yè)及汽車領(lǐng)域的普及，以19%的同比增速成功鞏固了其全球物聯(lián)網(wǎng)模組市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。中國(guó)五家模組企業(yè)，從營(yíng)收占比來(lái)看，移遠(yuǎn)通信一家占據(jù)55%的營(yíng)收，顯示出較高的集中度，而尾部企業(yè)的營(yíng)收和盈利空間不斷收縮，日海智能的營(yíng)收就是真實(shí)反映。

Quectel（移遠(yuǎn)通信）維持全球榜首地位，中國(guó)移動(dòng)與Fibocom（廣和通）緊隨其后，這三個(gè)公司合計(jì)占據(jù)全球模組出貨量半數(shù)以上份額。

移遠(yuǎn)通信表示，今年上半年公司以技術(shù)創(chuàng)新為引擎，以全球化合規(guī)布局為支撐，在5G和AI融合的賽道上持續(xù)領(lǐng)跑。公司全系智能模組產(chǎn)品已全面介入火山引擎豆包VLM多模態(tài)AI大模型。搭載公司任意智能模組的終端設(shè)備，均可以無(wú)縫融合多模態(tài)AI大模型的強(qiáng)大功能。
中國(guó)移動(dòng)憑借中國(guó)本土對(duì)4G Cat 1 bis模組在POS終端、資產(chǎn)追蹤及工業(yè)領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求，全球市場(chǎng)份額突破兩位數(shù)。

廣和通在今年上半年發(fā)布基于高通調(diào)制解調(diào)器及射頻方案的小尺寸 Cat.M 模組 MQ771-GL；發(fā)布同時(shí)支持 GPS 與 NavIC 等多模雙頻定位技術(shù)的 Cat.1 bis 模組 L610-IN；發(fā)布基于 MediaTek T930 平臺(tái)的 5G 模組 FG390 系列；發(fā)布基于最新一代高通 5G 調(diào)制解調(diào)器及射頻系統(tǒng)的模組及解決方案；推出覆蓋 1T~50T 的全矩陣 AI 模組及解決方案“星云”系列。

端側(cè)AI已經(jīng)成為趨勢(shì)，機(jī)器人領(lǐng)域是端側(cè)AI的重要應(yīng)用方向，廣和通2024 年已實(shí)現(xiàn)智能割草機(jī)器人解決方案的批量發(fā)貨，并且在 2025 年已實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外多家頭部客戶的導(dǎo)入。智能割草機(jī)器人解決方案將 AI 算法、機(jī)器視覺(jué)、自動(dòng)駕駛、高精度差分定位（RTK）等技術(shù)高度集成，為行業(yè)客戶提供全棧式解決方案，協(xié)助客戶的產(chǎn)品快速落地。2025 年廣和通AIC 產(chǎn)品線還推出了多傳感器融合定位+算力盒子 RV-Bot，已成功送樣國(guó)內(nèi)知名具身智能公司。

美格智能在車規(guī)級(jí)模組和智能模組的進(jìn)展可圈可點(diǎn)。今年上半年，在行業(yè)領(lǐng)域，公司獨(dú)具特色的5G 通信+智能計(jì)算融合式智能座艙解決方案繼續(xù)保持領(lǐng)先，持續(xù)迭代的產(chǎn)品力和超大規(guī)模工程化量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，不斷獲得頭部車廠和TIER1 廠家認(rèn)可；在 4G/5G FWA 領(lǐng)域，公司與行業(yè)頭部主芯片廠商戰(zhàn)略合作，在 5G-A、5G Redcap、AI+5G 融合等方向加大投入，兼具成本優(yōu)勢(shì)與技術(shù)創(chuàng)新的定制化產(chǎn)品不斷向全球頭部運(yùn)營(yíng)商體系滲透。

Counterpoint Research報(bào)告顯示，蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組市場(chǎng)預(yù)計(jì)將于2025年穩(wěn)步增長(zhǎng)，主要是因?yàn)樾屡d市場(chǎng)的智能互聯(lián)設(shè)備、資產(chǎn)追蹤及汽車應(yīng)用的需求增長(zhǎng)。隨著2025下半年市場(chǎng)反彈，中國(guó)廠商有望維持全球主導(dǎo)地位；而西方廠商將受益于需求回升與地緣局勢(shì)趨緩，出貨量會(huì)逐漸回暖。