(電子發(fā)燒友網(wǎng)報道 文/章鷹）8月28日，人工智能芯片龍頭公司英偉達(dá)公布了（截止到2025年7月）2026財年第二季度財報，第二季度營收達(dá)到467億美元，同比增長56%，高于市場預(yù)期的460.6億美元，但增速錄得兩年多以來最低。凈利潤為264.2億美元，同比增長59%。

盡管財報顯示營收和凈利潤大漲，但是英偉達(dá)股價出現(xiàn)下跌。盤后交易中，該股下跌逾2%，至176.37美元。與此同時，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.2%。海外媒體認(rèn)為，英偉達(dá)新財報發(fā)布之際，市場正擔(dān)憂人工智能（AI）支出泡沫可能破裂，進(jìn)而對這家芯片巨頭的業(yè)績造成沖擊。

英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長靚麗，但H20芯片銷售受阻中國業(yè)務(wù)下滑

分業(yè)務(wù)來看，英偉達(dá)在Q2數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收達(dá)到411億美元，同比增長56%，但是略低于市場預(yù)期的413.4億美元，占據(jù)整體營收的88%。Q2數(shù)據(jù)中心成長動能來自市場對加速運(yùn)算平臺的需求，主要跟大型語言中心(LLM)、推薦引擎及生成式與智能代理型AI的應(yīng)用有關(guān)。根據(jù)Visible Alpha調(diào)查，分析師原本預(yù)測Q2數(shù)據(jù)中心營收為414.2億美元。

受益于Blackwell架構(gòu)產(chǎn)品放量，數(shù)據(jù)中心收入環(huán)比增長5%，其中Blackwell數(shù)據(jù)中心收入環(huán)比上漲17%。英偉達(dá)CEO黃仁勛表示，AI競賽已經(jīng)拉開，而Blackwell正是競爭的核心。最新一代硬件架構(gòu)Blackwell Ultra“正在全速推進(jìn)，需求量非常大”。 GB300進(jìn)入全速量產(chǎn)階段，同時Rubin平臺按計劃推進(jìn)。長期看好全球3萬億至4萬億美元AI基礎(chǔ)設(shè)施市場機(jī)遇，將持續(xù)以全棧式解決方案鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

英偉達(dá)首席財務(wù)官Colette Kress則在財報發(fā)布當(dāng)天表示，Q2期間，英偉達(dá)因釋出H20庫存而認(rèn)列1.8億美元收益，這些主要跟6.5億美元的H20銷售額有關(guān)，買方是未受美國出口管制的非中國客戶。她透露，Q2期間未能將H20賣給任何中國客戶。

AI行業(yè)快速增長帶來的強(qiáng)勁需求是英偉達(dá)業(yè)績表現(xiàn)出色的主要原因。隨著OpenAI、微軟、亞馬遜、谷歌和Meta等科技公司持續(xù)訓(xùn)練更強(qiáng)大的AI模型，它們繼續(xù)大量采購英偉達(dá)芯片，這一銷售增長抵消了該公司在華業(yè)務(wù)的不利影響。

她還表示，如果地緣政治環(huán)境允許，三季度H20芯片出貨收入可達(dá)20-50億美元。

英偉達(dá)游戲業(yè)務(wù)Q2營收43億美元，同比增長49%。游戲業(yè)務(wù)曾一度成為英偉達(dá)最大業(yè)務(wù)板塊，但AI熱潮推動數(shù)據(jù)中心銷售超越了這部分業(yè)務(wù)。機(jī)器人業(yè)務(wù)在第二季度營收達(dá)到5.86億美元，同比增長69%，這是具備未來增長潛力的領(lǐng)域。

展望第三季度，英偉達(dá)給出了540億美元、上下浮動2%的平淡展望，而市場預(yù)期為534.6億美元，這引發(fā)了市場對人工智能領(lǐng)域巨額支出增速放緩的擔(dān)憂。

英偉達(dá)H20芯片國產(chǎn)化替代，多家中國企業(yè)推出AI芯片方案

7 月 31 日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室約談英偉達(dá)公司，要求其就對華銷售的 H20 算力芯片漏洞、后門安全風(fēng)險問題進(jìn)行說明并提交相關(guān)證明材料。盡管英偉達(dá)多次回應(yīng)稱其芯片中沒有后門、終止開關(guān)和監(jiān)控軟件，CEO 黃仁勛也反復(fù)重申立場，但中國官方仍未打消對該芯片安全問題的擔(dān)憂。

2025年1月-7月，中國進(jìn)口AI芯片總量同比暴跌62%，但國產(chǎn)芯片出貨量激增278%。IDC數(shù)據(jù)顯示：國產(chǎn)AI芯片在中國數(shù)據(jù)中心加速卡市場的份額從2023年的14%飆升至34.6%，英偉達(dá)市占率從巔峰期95%腰斬至不足50%。華為昇騰910B訂單同比暴漲300%，寒武紀(jì)思元590千卡集群效率突破90%。

據(jù)悉，國家電網(wǎng)、中國移動等央企首先暫停采購H20，杭州政務(wù)云系統(tǒng)100%替換為華為昇騰芯片。 阿里、騰訊等科技巨頭轉(zhuǎn)向寒武紀(jì)思元590和華為昇騰910B，后者算力達(dá)H20的85%，且支持全鏈路加密。除了華為昇騰910B、寒武紀(jì)思元590作為成熟替代方案之外，海光DCU和壁仞B(yǎng)R100在特定場景具備競爭力，摩爾線程等新興廠商則加速技術(shù)迭代。

從算力數(shù)據(jù)看，華為昇騰憑借單卡320 TFLOPS的算力以及優(yōu)良的集群擴(kuò)展性領(lǐng)先；從能效維度看，沐曦以1.8 TFLOPS/W的能效比以及訓(xùn)推一體優(yōu)化而表現(xiàn)突出；而在生態(tài)維度上，昆侖芯與百度飛槳深度整合，形成了一定的生態(tài)優(yōu)勢。

8月21日，DeepSeek官宣正是發(fā)布“DeepSeek-V3.1”的消息中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0FP8 Scale的參數(shù)精度。此外，V3.1對分詞器及Chat template進(jìn)行較大調(diào)整，與DeepSeek V3存在明顯差異，UE8M0 FP8是針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設(shè)計，DeepSeek-V3.1模型與UE8M0FP8動態(tài)范圍大，提升穩(wěn)定性與效率，適配華為昇騰等本土國產(chǎn)AI芯片。

8月22日，英偉達(dá)剛告訴供應(yīng)鏈廠商三星、安靠科技下達(dá)緊急通知暫停中國特供版H20的生產(chǎn)，并且可能轉(zhuǎn)向性能更高一檔的 B30A。

8月27日，在深圳寶安舉辦的通用人工智能展覽會上，電子發(fā)燒友記者在云天勵飛的展臺看到這家公司最新推出的AI推理芯片深穹Edge200芯片和深穹X6000 Mesh加速卡。

圖1：深穹Edge200芯片

圖2：深穹X6000 Mesh加速卡

展臺工作人員介紹，Edge200采用8nm制程技術(shù)，采用自研第四代神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器Nova400，高效支持Transformer，基于DeepEdge10芯片平臺，運(yùn)用D2D Chiplet技術(shù)打造而成，實(shí)現(xiàn)單芯片算力增強(qiáng)。具備256TOPS INT8算力，可滿足大規(guī)模數(shù)據(jù)處理和復(fù)雜模型推理需求。對于DeepSeek-V3.1大模型的適配正在快速推進(jìn)中。

相比其他算力卡，云天勵飛深穹X6000 Mesh加速卡有三大核心技術(shù)特點(diǎn)：1、采用自研第四代神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器（NPU），高效支持Transformer架構(gòu)，主要應(yīng)用于模型推理環(huán)境；2、這是國內(nèi)首顆量產(chǎn)的基于國產(chǎn)先進(jìn)工藝的“算力積木”架構(gòu)（D2D Chiplet和C2C Mesh）的AI芯片。3、高顯存和高算力，深穹X6000 Mesh推理加速卡的算力達(dá)256Tops，主要定位于AI推理計算，支持30fps的1080p 256路的視頻解碼，可實(shí)現(xiàn)千億參數(shù)大模型推理應(yīng)用。

現(xiàn)場，基于深穹X6000 Mesh加速卡，云天勵飛提供深目6203視頻高密2U推理一體機(jī)、天舟6408大模型4U推理一體機(jī)，以及天舟680G大模型滿血版8U推理一體機(jī)等產(chǎn)品集中展示，最高可達(dá)4PFlops（每秒執(zhí)行4千萬億次浮點(diǎn)運(yùn)算）推理算力，助力AI模型商業(yè)落地。

半導(dǎo)體行業(yè)人士表示，隨著境內(nèi)新產(chǎn)能陸續(xù)上線，芯片供應(yīng)短缺問題將在不久后獲得緩解，華為昇騰芯片獲得獨(dú)家AI處理器工廠，寒武紀(jì)、壁仞等廠商將可能分配到更多的產(chǎn)能，進(jìn)一步推動AI芯片等半導(dǎo)體自主化的進(jìn)程。

寫在最后

2025年，中美兩國在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施和AI行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的競爭日趨激烈，美國為限制中國AI實(shí)力的提升，已禁止英偉達(dá)向中國地區(qū)出售最先進(jìn)的AI處理器。這也直接影響英偉達(dá)中國公司的營收。財報披露，中國市場在數(shù)據(jù)中心營收中的占比環(huán)比下降至低個位數(shù)（注：我們的第三季度業(yè)績展望未包含向中國客戶交付H20產(chǎn)品的相關(guān)營收）。

英偉達(dá)CEO黃仁勛表示，今年中國市場為我們帶來的機(jī)遇規(guī)模約為 500 億美元。若我們能憑借具備競爭力的產(chǎn)品充分把握這一機(jī)遇，且鑒于全球 AI 市場整體均在增長，預(yù)計中國市場規(guī)模每年有望實(shí)現(xiàn)50%左右的增長。除了繼續(xù)推進(jìn)H20的重返，英偉達(dá)也在敦促美國政府批準(zhǔn)性能更先進(jìn)的Blackwell芯片對華銷售。他表示，“將Blackwell引入中國市場對我們來說是真實(shí)可行的機(jī)會。”


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