AI大模型持續(xù)演進(jìn)，GPT-4理解能力大幅提升。2022年11月30日，OpenAI發(fā)布ChatGPT，5天后即達(dá)到100萬用戶，是歷史上用戶增長最快的應(yīng)用程序。2023年3月15日，OpenAI發(fā)布GPT-4，GPT4相比ChatGPT基于的GPT-3.5模型，其在多模態(tài)、理解能力、角色認(rèn)知、長文本支持方面有了明顯進(jìn)展。我們認(rèn)為，無論從應(yīng)用上的用戶增長，還是在模型上的能力提升方面，均具備極大優(yōu)勢。

AI大模型加速應(yīng)用升級，AIGC有望對多個行業(yè)帶來顛覆式創(chuàng)新。2023年2月8日，微軟正式將ChatGPT引入Bing，3月17日微軟宣布其正在將基于GPT-4的AI技術(shù)植入Office辦公軟件中，標(biāo)志著以GPT-3.5和GPT-4為代表的大模型開啟了辦公和搜索新方式，我們認(rèn)為，未來AI大模型的發(fā)展和推廣將率先帶來游戲、代碼編碼、生命科學(xué)3個行業(yè)的變革。此外，多模態(tài)將賦能生成式AI，在文本、音頻、圖像和視頻等場景實現(xiàn)商業(yè)化落地，軟件端和硬件端有望迎來新機(jī)遇，其中，重點關(guān)注大模型對工具類軟件和多場景的賦能，在工具側(cè)有望帶來以CAD、EDA、ERP為主的工具類軟件的估值重構(gòu)。

GPT-4引發(fā)海量算力需求，把握算力產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。根據(jù)測算，我們認(rèn)為，在中性假設(shè)下，ChatGPT一年產(chǎn)生的API調(diào)用費用約為6.2億美元，與此同時，ChatGPT將在訓(xùn)練和推理層面對GPU產(chǎn)生巨大需求。根據(jù)OpenAI公開信息，GPT-3.5模型的API價格為0.002美元/千token，而GPT-4在請求方面的API價格為0.06美元/千token，回復(fù)方面為0.12美元/千token，以0.06美元/千token計算，GPT-4的API調(diào)用成本是GPT-3.5的30倍以上，算力相關(guān)需求有望翻倍增長。

審核編輯 ：李倩